3月1日，机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总：

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1.硅谷银行：终端利率预期在2月对美元构成支撑；

硅谷银行外汇风险咨询部门负责人IvanAsensio称，受美联储终端利率预期的推动，美元最近走强，一旦市场对美联储在3月和5月FOMC会议上的利率路径更加明确，注意力就会转向海外。Asensio认为今年2月与去年有相似之处，当时不断上升的终端利率预期支撑了美元。2022年晚些时候，当预期停止上升时，美元开始回吐涨幅。Asensio表示，法国和西班牙公布的通胀数据出人意料地高企，这与通胀将持续更长时间的观点相一致，“基本上巩固了欧洲央行3月份加息50个基点的计划”，加息时间将比美联储晚6到9个月

2.机构分析：美国天然气价格5日累涨33%；

由于获利回吐，美国天然气期货价格在周二整个交易时段大幅下跌，但在接近收盘前突然出现疯狂买入，最终小幅收涨0.6%，收盘价为2.747美元/百万英热单位，为连续第五个交易日上涨，这五个交易日累计上涨了33%。本周席卷中西部和东海岸大部分地区（这两个地区都是主要的天然气消费地区）的冬季风暴是价格反弹的关键催化剂。2月份环比小幅上涨，然而，今年迄今来看仍跌近40%

3.美国消费者信心在2月份再次下降；

美国2月谘商会消费者信心指数录得102.9，为连续第二个月下降。值得注意的是，预期指数现在已远低于80——该水平通常预示着明年将发生经济衰退。世界大型企业联合会经济部高级主管AtamanOzyildirim说：虽然2月份消费者对当前商业状况的看法有所恶化，但基于对就业机会的更有利看法，现状指数仍略有上升。然而，展望未来，前景似乎更加悲观。对未来六个月就业、收入和商业状况的预期在2月份都大幅下降。而且，虽然12个月的通胀预期有所改善：从上个月的6.7%降至6.3%，但消费者可能会在高物价和利率上升的情况下显示出缩减支出的早期迹象，2月份度假意向也有所下降

4.金融博客零对冲：冲突仍在继续欧洲股市强劲反弹面临考验；

如果俄乌冲突升级，2023年前几个月欧洲股市的强劲上涨可能会被抹去。虽然该地区股市已经从一年前的下跌中恢复过来，但在今年近8%的反弹后，它们现在更容易受到冲击。冲突的任何升级，不仅会加剧地缘政治的不确定性，还会加大能源和食品价格的压力，并打压企业利润。HargreavesLansdown首席股票分析师耶茨表示：“任何意外的升级或波动都可能导致市场的剧烈反应。”美国银行基金经理认为，日益恶化的地缘政治担忧是全球股市面临的第二大威胁，仅次于棘手的通胀，毕竟大多数人预计今年俄乌之间不会达成和平协议[page]

5.IEA：俄罗斯1月份的油气收入下降了近40%；

国际能源署（IEA）表示，由于石油价格上限和西方制裁，俄罗斯1月份的石油和天然气出口收入下降了近40%。IEA的数据显示，俄罗斯1月份的石油和天然气出口收入为185亿美元，比2022年1月（俄乌冲突爆发前1个月）获得的300亿美元低38%。国际能源署署长比罗尔表示，西方针对俄罗斯能源出口的措施已经达到了稳定石油市场和减少莫斯科石油和天然气出口收入的目的。“我们预计，未来几个月俄罗斯的石油和天然气收入的下降将更加严重。由于缺乏获得技术和投资的途径，在中期内跌势可能会更深，”比罗尔说。他补充道，欧盟国家去年在改善能源安全方面取得了进展。但风险依然存在，各国需要继续努力节约能源和保障供应

6.美元料终结连续4个月的跌势；

近几周，美元涨势积聚动能，因乐观的经济数据令市场愈发预计美联储的加息幅度将超过最初预期。美元指数DXY现持平于104.64，但2月份仍有望累涨2.6%，为去年9月以来的首次单月累涨。澳大利亚国民银行外汇策略主管RayAttrill称，美元的反弹是完全合理的，这是由于本月公布的1月份美国数据较为强劲，以及市场对美联储加息的重新定价。而美元兑日元今日涨0.44%，至136.84，为逾两个月高位。盛宝银行汇市策略主管JohnHardy表示，初步迹象表明日本央行行长提名人植田和男不急于改变政策，若收益率走高，他不急于采取行动，日元就会继续承压

7.欧洲央行峰值利率预期接近4%；

在法国和西班牙通胀数据公布后，欧元区国债收益率跳升至逾10年新高，而对欧洲央行利率峰值的预期升至近4%。欧洲央行2023年12月的欧元短期利率（ESTR）升至3.875%，这意味着到年底，存款利率将从上周四的3.775%升至3.975%。欧洲央行公布的ESTR反映了银行的批发欧元无担保隔夜借款成本。它通常比存款利率低10个基点左右。“通胀数据仍在引领市场，”安联全球投资高级固定收益专家MassimilianoMaxia表示。“我们已经预测欧洲央行3月份加息50个基点，这将把存款利率推高至3%，然后到年底进一步加息50个基点，甚至更有可能是75个基点，当然这取决于经济数据。预期存款利率在3.75-4%达到峰值是有道理的，”他补充道

8.法国和西班牙通胀数据暗示欧洲央行将继续加息；

PantheonMacroeconomics高级欧洲经济学家MelanieDebono说，法国和西班牙的通胀数据表明，欧洲央行目前继续大幅收紧货币政策是正确的。法国2月份的整体通胀率从1月份的6.0%升至6.2%，而西班牙则从5.9%升至6.1%。在法国，核心通胀升温，服务业通胀和制造业通胀攀升。她说，这表明法国的HICP核心通胀率从1月份的4.2%上升至4.5%左右，周四公布的欧元区通胀数据或高于普遍预期。她补充称，这令欧洲央行5月份加息50个基点的可能性增加[page]

9.黄金料创20个月来最大单月跌幅；

周二，黄金价格下跌，有望录得自2021年6月以来最大单月跌幅，因美联储即将加息削弱了这种非收益资产的吸引力。“问题仍然是对美联储的鹰派预期重新定价还需要多少？这在很大程度上取决于美国数据的表现，尤其是通胀下降趋势是否会更加稳固，而不是起伏不定，”新加坡华侨银行外汇策略师ChristopherWong表示。“若市场暂停对美联储鹰派预期的重新定价，可能会导致美元动能减弱，为黄金提供支撑。”2月份迄今为止，金价已经下跌了约6%，较月初触及的2022年4月以来最高水平相比大幅回落。自那以来，强劲的经济数据显示美国经济有韧性，促使多位美联储政策制定者支持进一步加息以遏制通胀。美联储理事杰斐逊周一表示，他对通胀将迅速降至美联储2%的目标“不抱任何幻想”，并指出PCE物价指数仍然“较高”

10.CBO：到2033年，美国每年的国债利息支出将达1.4万亿美元；

据美国国会预算办公室（CBO）的最新预测，美国国债的偿还成本预计将在未来10年飙升至前所未有的水平，因为到2033年，债务的净利息支出每年将超过1.4万亿美元。该办公室最近公布的未来10年预算和经济展望预计，在这段时间内，美国偿还国债的成本将增加一倍以上，未来10年，仅利息支出一项就将花费约10.5万亿美元。与美国经济规模相比较，利息支出预计也将从2023财年占GDP的2.4%上升到2033财年占GDP的3.6%。而随着联邦政府继续运行预算赤字以及未来几年债务水平上升，预计2029财年的利息支出将首次超过1万亿美元

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