以前公知一定告诉过你这样的消息：瑞士的银行是全世界最安全、最可靠的银行，它会严格保护储户的个人信息，是全球最让人信赖的银行。
因此，全球有四分之一富豪的个人财富，都存在瑞士的银行里，包括一些国家的贪官污吏、商业巨贾、演艺明星。
由于瑞士的银行信誉太好，吸纳的存款太多，有一段时间，储户不但得不到利息，还得交纳管理费。
(相关资料图)
然而，这一切已经成为历史；有着176年历史的瑞士信贷（简称瑞信），是瑞士第二大银行，曾经也是信誉卓著，如今暴雷了。
瑞士信贷的资产规模高达5740亿美元，折合人民币有3万多亿，是典型的大而不能倒的银行。
瑞士信贷如果倒下，对欧美银行业的冲击，不亚于2008年的雷曼兄弟倒闭，会将欧美拖入万劫不复的深渊。
为了挽救瑞士信贷，瑞士央行和瑞士金融市场监管局联合出手，脸都不要了，直接下场抢钱。
瑞士央行一直撮合瑞士的第一大银行——瑞银集团（瑞士银行），来收购瑞士信贷，以防止瑞信步美国硅谷银行的后尘。
瑞银集团根本就没有足够的时间，来对瑞信进行完整的调查，就要仓皇收购一家烂透了的银行，于是只愿意开价10亿美金。
当时瑞信的市值还有80亿美金，瑞银这一上来就趁火打劫，直接来一个脚踝斩。
瑞信的第一大股东是沙特国家银行，一看这个收购价格就来气，因为去年10月，他们才刚刚以14亿瑞士法郎的价格，收购瑞信9.9%的股权，成为第一大股东的。
如今半年时间不到，原来的14亿瑞士法郎，只值不到1亿美金，这不是杀猪盘是什么？
沙特国家银行心想：“我有钱归有钱，但你们也不能这么割我韭菜啊”，于是拒绝了这一收购价格。
但是瑞士政府可不管，他们修改了法律，绕过了沙特国家银行，直接由监管部门直接批准了。
可能考虑到10亿美金确实吃相太难看，经过多方讨价还价，他们最终将收购价格提高到了30亿美金，同时瑞银承担瑞士信贷50亿美元的债务。
这个价格看起来好像很公允，但千万别以为瑞银和瑞士政府大发慈悲，他们选择了牺牲另一个群体的利益，那就是瑞信的AT1债主们。
瑞士联邦政府、瑞士金融监管局和瑞士央行，这群豺狼虎豹联合声明说：政府的特别支持，将触发瑞信AT1债券约160亿瑞郎，被完全减记，从而增强该行的核心资本。
所谓完全减记，通俗点说，就是归零。
160亿瑞郎，大约172亿美元的AT1债券，一夜之间，全部归零，这明摆着就是瑞士政府下场，直接抢钱了。
看到这，可能大家会有一个疑问，AT1债券到底是什么？为什么会一夜归零？
其实，AT1债券的历史并不长，只有十几年的历史。
2008年全球金融危机之后，监管部门发现银行家们瞎搞，为了加强监管，各国央行搞了一个《巴塞尔协议3》，对银行的资本充足率，提出了更高的要求。[page]
上有政策，下有对策，为了达到资本充足率的要求，银行家们又搞了一种应急可转债。
AT1债券就是应急可转债中的一种，具有救助功能，当银行的资本充足率低于7%时，AT1债券可以被强制性转为普通股，让债权人成为股东，来分摊银行的亏损。
这种债券还有一个雷，那就是在极端情况下，可以被减计部分或者全部本金，来降低银行的负债比例，从而提高资本的充足率。
AT1债券对银行来说，有诸多好处，可以获得发展所需要的资金，又可以不用发行股票，这样就不会稀释每股的盈利。
政府也喜欢银行发这种债券，因为当银行出了问题，可以不用政府来出资救助，从而避免因为花纳税人的钱救银行产生道德危机。
有人会问了，既然这种债权对持有人那么不友好，这么坑，为什么还有人去买，而且金额还如此巨大。
那是因为AT1债券的收益率高啊，欧美长时间都是低利率，这种高收益的债券，自然很吃香。
整个欧洲的AT1债券规模也很庞大，达到了2750亿美元，由此可见，这种债券有多么受欢迎。
当然，高收益的背后，对应的是高风险。
这个道理AT1债券持有人都懂，他们知道风险会更高，但没想到风险这么高，居然会血本无归。
我们都知道，一家公司倒闭了，就会进行破产清算，然后看剩下还有多少资产，优先还给债主；如果全部债务还完了，还有剩余，最后再分配给股东。
债权的受偿顺序，是优先于股东的。
前不久美国硅谷银行破产，美联储做的，也是救储户和债主，而不救股东。
储户的钱一分不少，股东的钱血本无归。
瑞士政府倒好，直接反过来了，救股东，不救债主。AT1债券的持有人血本无归，股东的资产还能打个骨折。
AT1债券清零无论如何都应该是最后一步，瑞士政府完全可以将170亿的债权转为股权，让债券持有人和股东一起承担损失。
但瑞士政府老人家可倒好，一上来就直接扔王炸，炸得债主们血肉横飞。
欧洲2700多亿的AT1债券持有人一看：“我草，政府还有这种骚操作，这么明目张胆逃废债”，于是纷纷出手抛售，AT1债券的价格也出现恐慌下跌。
AT1债券在欧洲的故事还没完，价格暴跌的风险还会持续传导和发酵，指不定后面还会出什么幺蛾子。
这次瑞信AT1债券一夜归零，又告诉我们一个深刻的道理：你看中银行的利息，银行看中的是你的本金。
这句话我们以往都用在P2P等金融诈骗者身上，如今，套用在全球知名的银行身上，居然也毫无违和感。
最后，再来说一说，为什么百年瑞士信贷，会沦落到如此这般境地。
一、自身经营不善
瑞信的投行业务，以及财富管理业务，出现了巨额亏空。
供应链金融公司Greensill破产倒闭，瑞信不得不关闭100亿美金的供应链金融基金。[page]
前基金主管Bill Hwang对多只股票加了高杠杆，结果爆仓了，导致瑞信亏损50亿美金。
巨额的亏损迟迟得不到弥补，再加上其资产一直在下滑，公司已经失去了盈利造血的功能，导致经营陷入困境。
二、作死
瑞信这两年，一直在砸自己的金字招牌。
2022年2月，瑞信1.8万个客户资料被泄露，这些客户资料中，包括保加利亚毒枭。瑞信因此还被检察机关起诉，涉嫌帮毒犯洗钱，企业信誉受到重创。
俄乌冲突爆发之后，欧洲宣布制裁俄罗斯，瑞信放弃中立态度，冻结俄罗斯190亿美元的资产。
两次作死，就把瑞信的金字招牌给砸了。
兔死狐悲，全球的富豪纷纷转移资产，瑞信的资产负债表不断缩水，导致经营更加艰难。
三、被美国银行和美联储坑死
美国的证券衍生品市场发达，瑞信深度参与其中，充当这些证券衍生品的做市商。
美联储加息，导致美国大量投资机构的债券投资浮亏，他们也早有准备，通过利率掉期和信用违约掉期进行对冲，以减少损失。
但作为做市商，瑞信手头上有大量头寸，在美联储暴力加息的过程中，出现了巨额亏损。
瑞信只是美联储和美国银行的替死鬼，完全被华尔街的银行家们，给坑死了。
现在瑞信被瑞银收购，危机并没有消除，只是在延后。
亏损不会无缘无故消失，有毒的资产也不会无缘无故消失，坏的资产并入好的资产，它不会让好的资产变得更好，只会让好的资产变得更差。
只不过，在这次危机中，我们又识破了欧美国家的谎言。
什么信誉，什么安全，什么可靠，都是扯淡，为了维护他们的根本利益，他们都可以明抢。
