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豆粕
基本面情况：种植端，美豆种植面积预期在8750万英亩，比去年略增0.1%，与2月论坛展望持稳，低于市场预期的8824万英亩，种植预期报告利多。3月的美豆季度库存在1.685百万蒲，低于市场预期，也低于去年同期，库存利多。阿根廷处于灌浆成熟期，生长进度落后往年同期。大豆优良率周环比略有增加，劣差率减少，产量预估在2500万吨。
消费端，美豆当周销售周环比增加，销售给中国周环比减少，出口装运周环比增加。油厂豆粕成交、提货较上周好转。库存端，港口大豆库存减少。油厂大豆库存减少，豆粕库存增加。饲料厂豆粕库存增加。利润端，现货榨利亏损。下游毛鸡、蛋鸡养殖有利润，生猪养殖亏损。
3月USDA供需报告中性偏多：全球大豆期初库存调增17万吨，新作产量月环比调减786万吨，消费月环比调减528万吨，期末库存环比调减202万吨至1亿吨。产量减少，需求减少，期末库存减少。其中，美豆产量未作调整，美豆期末库存调减41万吨。巴西产量未作调整，期末库存调减68万吨。阿根廷产量调减800万吨，期末库存调减260万吨。
操作上：周五晚上的美豆种植预期报告利多。供给端国内到港有延迟，需求端下游刚需补库。下游库存压缩至较低位置，有补库需求，盘面或有所反弹。5-7正套持有。
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